Fjár­mála­stjóri Icelandair Group, Bogi Nils Bogason, segir að flug­fé­lagið hafi ákveðið að selja hót­elin sem fyr­ir­tækið rekur af því það sé „eðli­legt að aðrir taki við hót­el­rekstr­inum“. Hótelin eru rekin í gegnum félagið Flug­leiða­hótel ehf., ann­ars vegar undir merkjum Icelandair hótel og hins vegar Eddu hótel. Alls er um að ræða 19 hótel.

Icelandair Group greindi frá hót­el­söl­unni með til­kynn­ingu fyrir skömmu en ástæða hót­el­söl­unnar kom ekki skýrt fram í henni heldur var talað um að Icelandair ætl­aði sér nú að ein­beita sér að „kjarna­starf­semi“ sinni, flug­rekstr­inum. Þá vildi Icelandair einnig, miðað við svör Boga, halda hót­el­unum í sam­stæðu Icelandair meðan verið væri að byggja Ísland upp sem heils­árs áning­ar­stað ferða­manna. 

Icelandair er stærsta fyr­ir­tæki lands­ins út frá veltu - 155 millj­arðar árið 2016 - og er skráð á hluta­bréfa­mark­að­inn á Íslandi. Félagið er að lang­mestu leyti í eigu líf­eyr­is­sjóða.

„Það hefur tek­ist mjög vel og því finnst okkur eðli­legt að aðrir taki við hót­el­rekstr­inum“ 

Kaupverð gæti numið 10 til 13 milljörðum

Kaupverð hót­ela­sam­stæðu Icelandair - ef kaup­andi finnst - gæti numið á bil­inu 10 til 13 millj­örðum króna miðað við veltu félags­ins. Um er að ræða rekstra­fé­lag sem yfir­leitt leigir fast­eign­irnar sem hýsa hót­elin ef félögum eins og Reitum - þetta á til dæmis við um Hótel Natura í Reykja­vík. Í til­kynn­ingu Icelandair kom fram að áhugi væri á hót­ela­keðj­unni inn­an­lands sem utan. „Við höfum fundið fyrir miklum áhuga á félag­inu að und­an­förnu, bæði frá inn­lendum og erlendum aðilum,“ var haft eftir Björgólfi Jóhanns­syni, for­stjóra Icelandair. 

Sér­fræð­ingur á fjár­mála­mark­aði sem Stundin ræðir við segir afar ólík­legt að ein­hver inn­lendur fjár­festir eða félag muni kaupa hót­el­keðju Icelandair. Til þess sé fjár­fest­ingin of há. Hann segir miklu lík­legra að kaup­and­inn þurfi að koma að utan, til dæmis ein­hver stór, erlend hót­el­keðja eins og Radisson.  

Einbeita sér að kjarna­starf­semiOpin­berar skýr­ingar Björg­ólfs Jóhanns­sonar á hót­el­söl­unni eru að Icelandair ætli að ein­beita sér að kjarna­starf­semi sinni.

Mynd: Geirix

Hvað vantar í svör Icelandair?

Ein af spurn­ing­unum sem stendur eftir varð­andi söl­una er af hverju Icelandair vilji selja hót­el­keðj­una ef hún gengur vel og skilar hagn­aði inn í sam­stæðu Icelandair. Er trú­verð­ugt að stór­fyr­ir­tæki eins og Icelandair ákveði að selja frá sér góða mjólk­urkú ein­fald­lega af því að rekstur hennar sé ekki hluti af „kjarna­starf­semi“ flug­fé­lags­ins og að það sé „eðli­legt“ að selja hót­el­rekstr­inum sem félagið hefur byggt upp á liðnum árum þar sem mark­miðið að gera Íslands að heils­árs áfanga­stað ferða­manna hafi tek­ist vel upp?

Um þetta segir Bogi meðal ann­ars: „Icelandair Group er í eðli sínu flug­fé­lag. Flug­rekstur er okkar kjarna­starf­semi og er um 85% af veltu sam­stæð­unnar.  Miðað við okkar áætl­anir mun þetta hlut­fall aukast á næstu árum. Ákvörð­unin nú snýst um að setja enn meiri rekstrar- og stjórn­un­ar­legan fókus á flug­rekst­ur­inn hjá Icelandair.“ 

Hagnaður í fyrra segir Bogi

Árið 2016 var hagn­að­ur­inn á hót­ela­sam­stæðu Icelandair 361 milljón. Árs­reikn­ingur Icelandair Group fyrir árið 2017 liggur fyrir en ekki árs­reikn­ingur Flug­leiða­hót­ela ehf.  í fyrra. Í árs­reikn­ingi Iceandair Group fyrir 2017 kemur ekki fram hvernig rekstur Flug­leiða­hót­ela ehf. gekk það árið. Árið 2015, þegar sá sam­dráttur sem nú hefur orðið vart við í íslenskri ferða­þjónstu var ekki orð­inn sjá­an­legur, var hins vegar 23 millj­óna króna tap á rekstr­inum. Hót­el­keðja Icelandair var með ríf­lega 10 millj­arða króna tekjur árið 2016 og rúm­lega 8 millj­arða tekjur árið 2015.  

Bogi segir aðspurður að félagið hafi verið rekið með hagn­aði árið 2017 og að horfur séu ágætar 2018. Hann segir að Icelandair hefði ekki sett hót­elin í sölu­ferli ef horfur í rekstr­inum væru slæmar því þetta hefði slæm áhrif á verð þeirra. „Ákvörð­unin núna teng­ist ekki afkom­unni heldur skýr­ari fókus í starf­sem­inni,“ segir Bogi og vísar þar til þess að Icelandair vilji huga að kjarna­starf­semi sinni, flug­inu. 

„Við höfum alltaf spáð því að það myndi hægja á fjölgun ferða­manna til lands­ins og teljum það reyndar heil­brigða þróun.“

Harðnar á dalnum í ferðaþjónustunni

Miðað við svör Boga tók Icelandair meðal ann­ars ákvörðun um að láta ógert að selja hót­elin árið 2012 vegna þess að Icelandair vildi leggja sitt af mörkum til að breyta Íslandi í heils­árs áfanga­stað ferða­manna. Þetta svar bendir til að Icelandair líti svo á að félagið eigi í við­skiptum sínum og ákvörð­unum meðal ann­ars að leggja sín lóð á vog­ar­skál­arnar fyrir hags­muni þjóð­ar­bús­ins.

Bogi bendir á að þetta hafi tek­ist vel: „Á árinu 2012 fórum við í gegnum mikla stefnu­mótun. Þá var ákveðið að halda hót­el­unum áfram inn í sam­stæð­unni og eitt af lyk­il­at­rið­inum í stefn­unni sem þá var sett snérist um að breyta Íslandi í heils­árs áfanga­stað ferða­manna. Það hefur tek­ist mjög vel og því finnst okkur eðli­legt að aðrir taki við hót­el­rekstr­inum og Icelandair snúi sér alfarið af kjarna­starf­sem­inni, flug­inu.“

Bogi segir að hót­el­keðja Icelandair sé sterk, líkt og flug­rekstr­ar­hluti sam­stæð­unnar. „Icelandair Group hefur á und­an­förnum árum byggt upp fjár­hags­lega sterk félög í flug- og hót­el­rekstri. Innviðir hafa jafn­framt verið byggðir upp, öfl­ugt leið­ar­kerfi, hágæða hótel o.s.frv. Í umhverf­inu núna fel­ast mikil tæki­færi fyrir sterk félög eins og okkar.  Til að grípa tæki­færin þarf skýran fókus og þangað stefnum við.“

Eitt af því sem lík­legt má telja að vanti í þessi svör Boga sé það mat Icelandair að við taki nú erf­ið­ari tímar í ferða­þjón­ustu og í bók­unum ferða­manna á hót­elum Icelandair á næstu miss­erum og árum og að þess vegna sé betra að selja hót­elin út úr sam­stæð­unni áður en þetta sam­drátt­ar­skeið hefst fyrir alvöru. Þannig geti Icelandair fengið sem hæst verð fyrir hót­elin sín, lík­leg­ast frá erlendum aðilum, áður en stöðn­unar og sam­drátt­ar­skeiðið í íslenskri ferða­þjón­ustu hefst fyrir alvöru.

Bogi segir Icelandair hafi alltaf spáð því að hægja myndi á fjölg­un­inni í komu ferða­manna til lands­ins: „Í hrein­skilni sagt þá hefðum við ekki sett félagið í sölu­ferli ef við teldum horf­urnar slæmar því það myndi að sjálf­sögðu hafa nei­kvæð áhrif á verðið.  Við höfum alltaf spáð því að það myndi hægja á fjölgun ferða­manna til lands­ins og teljum það reyndar heil­brigða þróun.  Landið getur ekki tekið við tug­pró­senta aukn­ingu ár eftir ár,“ segir Bogi. 

Afar ólík­legt verður að telj­ast að Icelandair hafi byggt hót­el­keðj­una upp með það fyrir augum að selja hana með þessum hætti enda hefur slík skýr­ing aldrei komið fram í máli for­svars­manna Icelandair. Sú ákvörðun virð­ist vera til­tölu­lega ný af nál­inni.  Þessu til stuðn­ings má benda á að Icelandair keypti Hótel Öldu á Lauga­vegi í apríl síð­ast­liðnum auk þess sem flug­fé­lagið opnar nýtt hótel við Mývatn í sumar.

*Athuga­semd rit­stjórnar. Í fyrri útgáfu grein­ar­innar kom fram sam­kvæmt heim­ildum Stund­ar­innar að Icelandair Group hafi gert til­raun til að selja veit­inga­rekst­ur­inn á hót­elum félags­ins í lok síð­asta árs. Bogi Nils Bogason segir að þetta sé rangt  og hefur stað­hæf­ing um þessar til­raunir verið fjar­lægð úr grein­inni.